Giới đầu tư đang chờ dữ liệu lạm phát Mỹ và tín hiệu mới từ Fed sau khi giá bạc điều chỉnh. Nhưng điều gì mới thực sự quyết định giá bạc giao ngay mỗi ngày?

Giá bạc giao ngay đã giảm xuống dưới mốc 59 USD/ounce trong phiên đầu tuần, nối dài đà điều chỉnh từ tuần trước khi giới đầu tư hướng sự chú ý đến báo cáo lạm phát của Mỹ và những tín hiệu mới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kỳ vọng về lộ trình lãi suất, cùng diễn biến của đồng USD và lợi suất trái phiếu, đang tiếp tục chi phối tâm lý trên thị trường kim loại quý.

Tuy nhiên, đằng sau những biến động ngắn hạn là một câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là người mới tham gia thị trường, vẫn thường đặt ra, đó là “Ai thực sự quyết định giá bạc giao ngay mỗi ngày?”.

Không ít người cho rằng mức giá này được ấn định bởi Fed, một sở giao dịch hàng hóa hay một doanh nghiệp khai khoáng lớn. Thực tế, cơ chế vận hành của thị trường bạc lại khác hoàn toàn.

Fed tác động đến kỳ vọng, không trực tiếp quyết định giá bạc

Trong tuần này, giới đầu tư đang chờ báo cáo lạm phát của Mỹ cùng phiên điều trần đầu tiên trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Kevin Warsh để tìm thêm tín hiệu về chính sách tiền tệ. Nếu kỳ vọng lãi suất thay đổi, dòng tiền trên thị trường kim loại quý cũng có thể dịch chuyển.

Tuy nhiên, Fed không trực tiếp quyết định giá bạc. Các thông tin về lãi suất, lạm phát hay tăng trưởng kinh tế chủ yếu tác động đến kỳ vọng của nhà đầu tư. Mức giá giao ngay cuối cùng vẫn được hình thành thông qua hoạt động mua và bán diễn ra liên tục trên thị trường quốc tế.

Giá giao ngay là mức giá tham chiếu của bạc tại thời điểm hiện tại, phản ánh sự cân bằng giữa các lệnh mua và bán trên thị trường toàn cầu. Mức giá này thay đổi gần như liên tục khi xuất hiện các lệnh giao dịch mới.

Cơ chế này tương tự như thị trường chứng khoán. Không có tổ chức nào quy định một cổ phiếu phải có mức giá cố định. Giá liên tục thay đổi khi bên mua và bên bán chấp nhận giao dịch với nhau ở một mức giá nhất định. Thị trường bạc cũng vận hành theo nguyên tắc tương tự.

Chính vì vậy, không có bất kỳ cá nhân, cơ quan quản lý hay doanh nghiệp khai khoáng nào có thể đơn phương quyết định bạc sẽ có giá bao nhiêu.

Những lực lượng cùng tạo nên giá bạc

Giá bạc là kết quả của sự tương tác giữa nhiều nhóm tham gia thị trường với mục tiêu rất khác nhau.

Lực lượng lớn nhất là các quỹ đầu tư, tổ chức tài chính, ngân hàng, nhà giao dịch và nhà đầu tư cá nhân. Họ mua hoặc bán bạc dựa trên đánh giá về lạm phát, lãi suất, tỷ giá, triển vọng kinh tế, biến động địa chính trị hay xu hướng của các thị trường tài chính. Khi kỳ vọng thay đổi, dòng tiền cũng dịch chuyển và kéo theo biến động giá.

Bên cạnh đó là các doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng bạc trong sản xuất, như ngành điện tử, năng lượng mặt trời, thiết bị y tế hay viễn thông. Các doanh nghiệp này tham gia thị trường để đảm bảo nguồn nguyên liệu phục vụ sản xuất.

Ở chiều ngược lại, các công ty khai khoáng thường sử dụng các hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro biến động giá, thay vì quyết định giá thị trường.

Trên thực tế, phần lớn tín hiệu giá bạc quốc tế được hình thành thông qua các giao dịch trên thị trường kỳ hạn và thị trường phi tập trung (OTC), nơi các tổ chức tài chính, quỹ đầu tư và doanh nghiệp liên tục giao dịch và phòng ngừa rủi ro. Thị trường bạc vật chất sau đó thường tham chiếu theo mức giá này để xác định giá mua bán.

Mỗi nhóm chỉ tạo ra một phần tác động. Giá bạc giao ngay phản ánh sự cân bằng giữa toàn bộ các lệnh mua và bán trên thị trường, chứ không phải ý chí của bất kỳ bên nào.

Nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào giá giao ngay

Một nhầm lẫn khác là cho rằng các doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc tạo ra giá giao ngay. Thực tế, các đơn vị này sử dụng giá tham chiếu của thị trường quốc tế làm cơ sở, sau đó cộng thêm khoản chênh lệch để bù đắp chi phí gia công, vận chuyển, lưu kho, bảo hiểm, phân phối và vận hành.

Vì vậy, hai doanh nghiệp có thể cùng tham chiếu một mức giá bạc giao ngay nhưng niêm yết giá bán khác nhau. Sự khác biệt chủ yếu nằm ở khoản chênh lệch, chứ không phải ở giá bạc của thị trường. Theo đó, khi theo dõi thị trường bạc, nhà đầu tư không nên chỉ quan sát giá giao ngay mà cần xem xét tổng chi phí để sở hữu sản phẩm, bao gồm cả khoản chênh lệch và các chi phí liên quan.

Các chuyên gia cũng lưu ý rằng giá bạc hoàn toàn có thể giảm ngay sau khi mua. Đây là đặc điểm bình thường của một thị trường được vận hành bởi hàng triệu quyết định mua và bán mỗi ngày, đồng thời chịu tác động liên tục từ kỳ vọng về lãi suất, lạm phát, tăng trưởng kinh tế và nhu cầu công nghiệp.

Nguồn : dantri